Інвестування в акції блакитних фішок може мати репутацію нудного, неповороткого і, можливо, навіть трохи застарілого. Однак не випадково їх переважна частина віддають перевагу заможним інвесторам та надійним фінансовим установам. Будь-хто, хто має здоровий глузд, хотів би взяти участь у бізнесі, який вони не тільки розуміють, але який демонструє надзвичайну рентабельність протягом поколінь, і блакитні фішки, безумовно, відповідають опису. Вимірюючи протягом тривалих періодів, запаси блакитних фішок карбували гроші для власників, достатньо розсудливих, щоб наполегливо триматися на них через товсті та тонкі, добрі та погані часи, війну та мир, інфляцію та дефляцію.
І це не так, ніби вони невідомі. Вони всюдисущі; само собою зрозумілим. Акції “блакитних фішок” часто представляють компанії, що проживають в основі американського та світового бізнесу; фірми, що хваляться минулим, настільки ж барвистим, як будь-який роман, і переплітаються з політикою та історією. Їх товари та послуги пронизують майже всі аспекти нашого життя.
Тоді як можливо, що акції блакитних фішок тривалий час панували в інвестиційних портфелях пенсіонерів, неприбуткових фондів, а також членів перших 1% та капіталістичного класу, хоча майже повністю ігноруються меншими, біднішими інвестори? Ця загадка дає нам змогу поглянути на проблему управління інвестиціями, як вона є, і навіть вимагає певного обговорення поведінкової економіки. Акції блакитних фішок не належать виключно до сфери вдів та страхових компаній, і ось чому.
Що таке запас блакитного чіпа?
Акція “блакитних фішок” – це прізвисько, яке дається звичайним акціям компанії, що має кілька кількісних та якісних характеристик. Термін “запас блакитних фішок” походить від карткової гри Poker, де найвищим і найціннішим кольором ігрових фішок є синій.
Не існує універсальної домовленості щодо того, що саме становить акції “блакитних фішок”, і завжди є окремі винятки з одного чи кількох правил, але загалом акції / компанії “блакитних фішок”:
- Майте встановлений рекорд стабільної заробітку протягом декількох десятиліть.
- Похвалитися настільки ж тривалим періодом безперервних виплат дивідендів простим акціонерам.
- Винагороджуйте акціонерів, збільшуючи дивіденди за ставкою, що дорівнює або значно перевищує рівень інфляції, так що дохід власника збільшується принаймні кожні дванадцять місяців, навіть якщо він або вона ніколи не купує іншу акцію.
- Насолоджуйтесь високою рентабельністю капіталу, особливо вимірюваною рентабельністю власного капіталу.
- Спортуйте надійний баланс та звіт про прибутки та збитки, особливо якщо оцінювати такі показники, як коефіцієнт покриття процентів та географічне та товарне різноманіття грошових потоків.
- Регулярно викуповувати акції, коли ціна акції є привабливою щодо прибутку власника;
- Вони суттєво більші за типову корпорацію, часто входять до числа найбільших підприємств у світі, що вимірюється як капіталізацією фондового ринку, так і вартістю підприємства.
- Володіють якоюсь основною конкурентною перевагою, що ускладнює надзвичайно важке позбавлення частки ринку від них (що може бути у формі вигідної вартості, досягнутої за рахунок економії на масштабі, вартості франшизи в розумі споживача або володіння стратегічно важливим активів, таких як виборні нафтові родовища.)
- Випускайте облігації, які вважаються інвестиційним класом, причому найкращі з найкращих мають рейтинг Triple-A.
- Включені, принаймні на національному рівні, до списку компонентів індексу S&P 500. Багато найсиніших із блакитних фішок включені до більш виборчого промислового середнього рівня Dow Jones.
Чому запаси блакитних чіпів популярні серед заможних інвесторів
Однією з причин, чому багаті інвестори так люблять акції блакитних фішок, є те, що вони, як правило, складають з прийнятними нормами прибутковості – як правило, від 8% до 12% з реінвестированими дивідендами – десятиліття за десятиліттям. Подорож ні в якому разі не є гладкою, і на 50 років вона падає на 50% і більше, але з часом економічний двигун, який приносить прибуток, проявляє свою надзвичайну силу. Це виявляється в загальній віддачі акціонера, припускаючи, що акціонер заплатив розумну ціну.
(Навіть тоді це не завжди є необхідним. Як показала історія, навіть якщо ви заплатили нерозумно високі ціни за так звану Nifty Fifty, групу дивовижних компаній, якій було запропоновано 25 років потому, ви побити індекси фондового ринку, незважаючи на те, що декілька фірм зі списку збанкрутували.)
Тримаючи акції безпосередньо та дозволяючи нарощувати величезні відстрочені податкові зобов’язання, заможні можуть померти разом із окремими запасами, що перебувають у їхньому маєтку, передаючи їх своїм дітям, використовуючи щось, що називається посиленою лазівкою. Фактично, доки ви все ще перебуваєте під обмеженим податком на майно, коли це трапляється, всі податки на відстрочку прибутків від капіталу, які мали б бути вибачені, прощаються. Це одна з найнеймовірніших, давніх, традиційних переваг, доступних для винагороди інвесторів. Наприклад, якщо ви та ваш чоловік придбали запаси блакитних фішок вартістю 500 000 доларів і трималися за них, помираючи після того, як вони зросли в ціні до 10 000 000 доларів, ви могли б влаштувати свою нерухомість таким чином, щоб приріст капіталу, який повинен був нереалізовані прибутки в розмірі 9 500 000 доларів США (поточна вартість 10 000 000 доларів США – ціна придбання 500 000 доларів США) миттєво прощаються. Ви ніколи не заплатили б їм. Вашим дітям ніколи не доведеться їм платити. Це настільки велика справа, що вам часто краще брати участь у меншій ставці з утриманням, яке ви можете утримувати десятиліттями, ніж намагатися перекидатись з місця на позицію, завжди переслідуючи кілька додаткових відсотків.
Ще однією причиною популярності запасів блакитних фішок є те, що вони пропонують дещо відносно безпечну гавань під час економічних катастроф (особливо у поєднанні з позолоченими облігаціями та грошовими резервами). Недосвідчені та бідніші інвестори не надто над цим замислюються, бо майже завжди намагаються розбагатіти занадто швидко, стріляючи на Місяць, шукаючи ту річ, яка моментально зробить їх багатими. Навряд чи це колись добре закінчується. Ринки впадуть. Ви побачите, що ваші запаси впали на значні суми, незалежно від того, чим ви володієте. Якщо хтось говорить вам інакше, він або дурень, або намагається вас обдурити. Частково причиною того, що блакитні фішки є відносно безпечними, є те, що акції, що виплачують дивіденди, як правило, менше падають на ведмежих ринках через щось, що називається підтримкою доходності. Крім того, вигідні блакитні фішки іноді в довгостроковій перспективі отримують вигоду від економічних проблем, оскільки вони можуть купувати або виганяти ослаблених або збанкрутілих конкурентів за привабливими цінами.
Нарешті, заможні та успішні інвестори, як правило, люблять акції “блакитних фішок”, оскільки стабільність та міцність фінансової звітності означають, що пасивний дохід навряд чи колись загрожує, особливо якщо портфель має широку диверсифікацію. Якщо ми коли-небудь дійдемо до того, що провідні американські блакитні фішки масово знижують дивіденди, інвесторам, мабуть, потрібно набагато більше турбуватися, ніж фондовому ринку. Ми, швидше за все, дивимось на сукупність обставин, що закінчуються, як ми знаємо.
Як називаються деякі запаси блакитних чіпів?
Як правило, деякі імена, які ви збираєтеся знайти у списку більшості людей, а також реєстри фірм з управління активами в білих рукавичках, включають такі корпорації, як:
- 3М
- American Express
- AT&T
- Беркширський Хетеуей
- Боїнг
- Шеврон
- Компанія Clorox
- Компанія Coca-Cola
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- Компанія Герші
- Джонсон і Джонсон
- Крафт Хайнц
- Корпорація McDonald’s
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- Об’єднані технології
- Віза
- Магазини Wal-Mart
- Компанія Уолта Діснея
- Wells Fargo & Company
Час від часу ви виявляєте ситуацію, коли колишні акції “блакитних фішок” банкрутують, наприклад, загибель Eastman Kodak у 2012 році. Однак, як би дивно це не звучало, навіть у таких випадках, довгострокові власники в підсумку може заробляти гроші завдяки поєднанню дивідендів, виділення та податкових кредитів.
Реальність така, що якщо ви розумно диверсифіковані, тримаєтеся досить довго і купуєте за ціною, тому нормалізований дохід прибутків акцій “блакитних фішок” є розумним відносно доходності облігацій казначейства США, за винятком катастрофічної війни або поза нею У контексті подій, ніколи в історії Америки не було часу, щоб ви розбилися, купуючи акції блакитних фішок як клас. Звичайно, у вас були такі періоди, як 1929-1933, 1973-1974 та 2007-2009; періоди, протягом яких ви спостерігали, як 1/3 або 1/2 вашого багатства зникають прямо на ваших очах з точки зору котируваної ринкової ціни. Це частина компромісу. Ті часи повертатимуться знову і знову. Якщо ви тримаєте акції, ви відчуєте цей біль. Змирися з цим. Закінчуй з цим. Якщо ви вважаєте, що цього можна уникнути, не варто володіти запасами. Для справжнього інвестора, що купує і тримає, це не означає багато; промах на графіку холдингу з кількома поколіннями, про який з часом забудуть.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.