Перше правило планування пенсійного доходу є: Ніколи не закінчаться гроші. Друге правило: Ніколи не забуду перший. Уважний читач помітить, що немає ніякого конфлікту між правилами.
Але, є багато конфліктів між необхідністю забезпечення безпеки і необхідністю зростання хеджувати інфляції за життя пенсіонера. Оскільки інфляція і процентні ставки настільки тісно відслідковувати один друг, безпечний інвестиційний портфель з нульовим ризиком буде неухильно підривати значення заначки над життям портфеля, навіть при дуже скромному зняття. Ми можемо все, але гарантувати, що нульові портфелі ризики не будуть задовольняти будь-які розумні економічні цілі.
З іншого боку, часткової тільки портфель має високу очікувану прибутковість, але приходить з волатильністю, що ризикує самоліквідацію, якщо водозабір триває протягом вниз ринків.
Відповідна стратегія врівноважує два суперечать один одному вимог.
Ми розробимо портфель, який повинен збалансувати вимоги ліберального доходу з достатньою ліквідністю, щоб протистояти вниз ринків. Ми можемо почати шляхом ділення портфеля на дві частини з конкретними цілями для кожного:
- Можна більш широке розмаїття знижує летючість частини акціонерного капіталу до мінімального практичної межі забезпечуючи при цьому довгострокове зростання необхідно хеджувати інфляцію, і відповідає сукупний дохід, необхідний для зняття коштів.
- Роль фіксованого доходу є забезпечення збереження вартості для фінансування розподілу і зниження загальної волатильності портфеля. Портфель з фіксованим доходом розроблений, щоб бути поруч волатильності валютного ринку, а не намагатися розтягнути по врожайності за рахунок збільшення тривалості і / або зниження якості кредитів. виробництво доходу не є головною метою.
Total Return Інвестування
Обидві частини портфеля сприяє досягненню мети створення ліберального сталого виведення протягом тривалих періодів часу. Зверніть увагу на те, що ми спеціально не вкладаючи для отримання доходу; а ми інвестуємо для повного повернення.
Ваші дідусі і інвестовані на доходи і забита свої портфелі, повні акцій дивідендів, привілейовані акції, конвертовані облігації і більш загальні облігації. Мантра жити на доходи і ніколи не втручаються принципала. Вони вибрали окремі цінні папери на основі їх великих товстих соковитих врожаї. Це звучить, як розумна стратегія, але всі вони отримали був портфелем з більш низькою прибутковістю і більш високим ризиком, ніж це необхідно.
У той час ніхто не знав, що краще, так що ми можемо пробачити їх. Вони зробили все, що могли в рамках переважаючих знань. Крім того, дивіденди і відсотки були вчасно діда набагато вище, ніж сьогодні. Таким чином, в той час як далеко від досконалості, стратегія працювала після моди.
Сьогодні є набагато кращий спосіб думати про інвестування. Вся спрямованість сучасної фінансової теорії є зміна фокусу від індивідуального вибору безпеки для розподілу активів і портфеля будівництва, і зосередитися на загальному прибутку, а не доход. Якщо портфель повинен зробити розподіл по будь-якої причини, наприклад, для підтримки життя після виходу на пенсію, ми можемо вибирати між класами активів збрити акцій в залежності від обставин.
Total Return Інвестиційний підхід
Сукупний дохід інвестування залишає штучні визначення доходу і основної суми, які призвели до численних бухгалтерським і інвестиційним проблем. Вона виробляє портфель рішень, які набагато більш оптимальним, ніж старий протокол дохід покоління. Розподілу фінансуються опортуністичний з будь-якої частини портфеля без урахування бухгалтерського прибутку, дивідендів або відсотків, прибутки або збитки; ми могли б охарактеризувати розподіл, як «синтетичні дивіденди.»
Загальний повернення інвестиції підхід загальновизнаний академічної літературою та інституційної передовою практикою. Це вимагає Єдиний Закон про розсудливих інвестицій (УзАПІ), Закон про пенсійне забезпечення найманих працівників (ERISA), загальний закон і нормативні акти. Різні закони і правила, все змінилися з плином часу, щоб включити сучасну фінансову теорію, включаючи ідею, що інвестиції для отримання доходу є невідповідною інвестиційною політикою.
Проте, завжди є ті, які не отримують слова. Занадто багато індивідуальних інвесторів, особливо пенсіонерів або ті, які потребують регулярних розподілах, щоб підтримати їх спосіб життя, все ще втягнуті в інвестиційній політиці діда. З огляду на вибір між інвестиціями з 4% дивідендної та очікуваного зростання на 2% або 8% очікуваної прибутковості, але без дивідендів, багато хто вибирає б для інвестицій дивідендів, і вони могли б виступати проти всіх наявних доказів того, що їх портфель є «безпечним «. Це явно не так.
На жаль, в середовищі з низькою процентною ставки, попит на прибутковою продукції високий. Фонд компанія і менеджери поспішають принести рішення доходу на ринок з метою максимізації своїх доходів. стратегії дивідендні є улюбленцями продавця, завжди готові «штовхати їх так, як вони перекидання.» І, преса повна статті про те, як замінити втрачений процентний дохід в світі нульовий прибутковості. Жодне з цього не служить інвесторів добре.
Отже, як інвестор може генерувати потік зняття, щоб підтримати його потреба способу життя від сукупного доходу портфеля?
Приклад
Почніть з вибору стійких темпів виведення. Більшість спостерігачів вважають, що ставка 4% є стійким і дозволяє портфель рости з плином часу.
Зробити розподіл верхнього рівня активів на 40% до короткострокових, високоякісних облігацій, і баланс диверсифікованого глобального портфеля цінних паперів, може бути від 10 до 12 класів активів.
Грошові кошти для розподілу можуть бути згенеровані динамічно в залежності від ситуації. У низхідному ринку, розподіл облігацій 40% може підтримувати розподілу протягом 10 років до будь-якого мінливих (акціонерного капіталу) активів повинно бути ліквідовано. У хороший період, коли часткові активи оцінені, розподілу можуть бути зроблені голять акції, а потім, використовуючи будь-які надлишки повторно баланс назад в модель 40% / 60% облігацій / акцій.
Ребалансування всередині класів акцій буде поступово підвищувати продуктивність в довгостроковій перспективі шляху забезпечення дисципліни продажу високих і покупці ціни продуктивності між різними класами змінюється.
Дехто схильний до ризику інвестори можуть вибрати не збалансувати між акціями і облігаціями під час вниз ринків акцій, якщо вони вважають за краще зберігати свої безпечні активи недоторканими. У той час як це захищає майбутні розподілу в разі затяжної вниз ринку цінних паперів, мова йде за ціною витрат. Проте, ми визнаємо, що спати добре це законне занепокоєння. Інвестори повинні будуть визначати свої переваги для відновлення балансу між безпечними і ризикованими активами в рамках своєї інвестиційної політики.
Суть
Загальний обсяг інвестицій політика повернення доб’ється більш високого прибутку з меншим ризиком, ніж дивіденди або доходом політика менш оптимальної. Це призводить до більш високому потенціалу розподілу і збільшення термінальних цінностей, знижуючи ймовірність портфеля вичерпується кошти. Інвестори мають багато отримати, охоплюючи загальну політику повернення інвестицій.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.